河南消防圖審價格：銅價，還要漲？什么時候是個頭？

　　外媒消息：2020年代全球銅需求將創下歷史上強增長

　　2025年銅價將上漲到15000美元/噸（約合人民幣10萬元/噸）

　　高盛公司的研報稱，二十一世紀二十年代將成為歷史上全球銅需求增長高的十年。

　　高盛公司稱，銅在實現巴黎氣候目標方面將發揮的關鍵作用不容低估。如果未來幾年碳捕獲和儲存技術方面未能取得重大進展，那么實現凈零排放將只能完全依靠減排，具體就是電氣化和可再生能源。

　　銅作為成本效益高的導電材料，是獲取、儲存和運輸這些新能源的核心。事實上，有關石油需求達到峰值的討論忽視了這樣一個事實：如果沒有大量使用銅和其他關鍵金屬，可再生能源替代石油將不會發生。

　　高盛研報稱，推動實現全球凈零排放，仍然是大宗商品需求結構性牛市的核心驅動力，其中綠色金屬(尤其是銅)扮演至關重要的角色。銅的物理特性非常重要，能夠將這些能源轉化為有用的終狀態，例如移動車輛或為家庭供暖。

　　高盛表示，基于股票分析師對電動汽車、風能、太陽能和電池技術的碳經濟學分析，我們以自下而上的模型量化了這一需求，估計到2030年，在基礎情景下，綠色轉型將導致銅需求增長近600%，達到540萬噸，

　　而在積極采用綠色技術的情況下，轉型將導致銅需求增長900%，達到870萬噸。高盛分析師估計，到本世紀中葉，僅綠色需求的增長就將達到(并且很快超過)中國在2000年代帶來的需求增量。加上對非綠色行業造成的漣漪效應，意味著2020年代有望成為全球銅需求歷史上強勁的增長階段。

　　但是目前銅市場尚未為這種需求環境做好準備。

　　此外，過去十年里回報很差，加上環境社會治理(ESG)方面的擔憂，導致銅行業對未來供應增長的投資減少，導致銅市場非常接近供應峰值。事實上，銅市場正在重現"舊經濟復仇"的經典案例，就如同2000年代大宗商品繁榮時期原油市場的處境。

　　高盛分析師稱，2010年代中期價格暴跌導致那些過早提高產量的廠家深陷困境，導致采礦業仍然對產量增長持謹慎態度。盡管銅價在過去12個月中上漲了80%，但是并沒有任何實質性的綠地項目獲得批準。

　　新冠疫情令這一供需動態更為復雜和，帶來更多不確定性，導致企業凍結投資決策。

　　由于需求激增，但是供應增長滯后，導致當前供需缺口擴大，并預示著從2025年起將出現大規模供需缺口。高盛分析師現在估計，到2030年時，長期供應缺口將達到820萬噸，這也是21世紀初引發銅牛市的供需缺口的兩倍。

　　高盛公司預計銅價將一路上漲到每噸15,000美元。高盛分析師認為，從現在開始，銅價有可能出現的走勢就是在2025年左右上漲到15000美元左右。

　　高盛現在預測2021年的銅均價為9,675美元/噸，2022年銅均價為11,875美元/噸，2023年的均價12,000美元/噸，2024年為14,000美元/噸，2025年為15,000美元/噸。在此背景下，我們將12個月的銅價目標升級至11,000美元/噸。